海目星：营收增长，现金流转正，半年报业绩穿越产业寒冬

8月30日，海目星（688559.SH）发布2024年半年度报告。上半年，公司实现营业收入23.95亿元，同比增长11.58%，归母净利润1.52亿元，扣非净利润1.28亿元。公司表示，收入增长主要系光伏激光及自动化设备和3C消费类电子激光及自动化设备验收和收入上涨所致。

在激光设备行业普遍营收下滑，净利润锐减甚至亏损的环境中，海目星能取得营收增长、毛利环比增长的成绩殊为难得，而近期接连两笔大订单公告，也体现出公司坚持技术创新、在行业逆境中的业绩韧性。

现金流归正 行业业绩“独秀”

海目星是全球激光及自动化智能装备的杰出领跑者。公司凭借领先的技术实力和敏锐的市场洞察力，持续引领所处细分赛道的技术升级和产品创新，现已发展成为一家横跨消费电子、锂电、光伏、医疗等多赛道的平台型激光技术创新企业。

2024年上半年，在全球经济整体增速放缓，新能源市场复杂多变的环境中，激光及自动化设备领域上市公司均面临极大的业务危机，甚至是生存挑战。从已披露的半年报数据来看，大部分的激光设备类企业业绩出现大幅下滑甚至亏损。

新能源激光装备龙头的先导智能上半年营收、净利双降，其营收同比下降18.82%，归母净利润同比下降61.74%；联赢激光上半年营收同比下滑14.36%，归母净利润仅为5118.45万，同比下滑幅度高达74.26%；而利元亨的境遇则更为艰难，上半年净利润延续亏损，亏损额高达1.73亿元。

反观海目星，上半年通过优化内部管理架构，精细化的财务管理，加大了对客户的验收确认与回款力度。在第二季度，海目星经营性现金流净额环比实现较大幅度提升，单季度经营性现金流金额为1.91亿元，在行业可比公司今年现金流持续趋紧的当下，海目星的财务管理能力得到体现。

同时，公司持续加大市场开拓力度，库存消化速度业内领先。截至6月30日，公司的存货余额为44.31亿元，较期初下降8.68%。相比之下，先导智能和联赢激光的存货余额分别为131.24亿元和23.06亿元，较期初下降幅度分别仅为0.63%和7.25%。

对外，公司抓住锂电出海机遇，通过跟随国内头部电池厂商协同出海，以及与海外客户直接合作两种方式推进出海战略。截至半年报披露日，公司锂电业务的海外新增订单同比增长超过14倍，获得了海外大客户对公司研发能力、技术实力和设备质量的认可，也为公司的海外战略实现奠定了坚实基础。

新机遇期开启业务突破创新

当下，传统制造业正处于加速转型阶段，激光作为“最快的刀”“最准的尺”，是这轮产业升级的重要驱动力，激光及自动化设备在高端智能制造领域的市场需求也将持续增长。所不同的是，产业的技术升级将加速，市场竞争将从卷产能、卷价格切换到卷技术、卷创新。

有业内人士认为，近两年，全球经济增长的放缓导致传统制造业出现大洗牌，缺乏自主创新能力，综合竞争实力弱的企业正加速被市场淘汰。海目星拥有业内领先的自主创新能力，前瞻性战略眼光精准，已提前布局固态电池、医疗激光两大千亿赛道，前景广阔。

据悉，海目星2022年开始布局固态电池的领域，并已在关键技术和关键工艺上均取得了突破性进展。公司与欣界能源合作开发的准固态电池，电解液含量低于5%，能量密度超过450瓦时/公斤，各项关键技术指标均达到全球领先水平。近日，海目星在固态电池上再有突破，拿下与欣界能源约4亿元的准固态电池量产线设备采购框架合同，成为国内首家获得固态电池量产线订单的激光装备公司。

而在医疗激光赛道，公司已成功研发并推出长波红外连续可调谐的台式飞秒激光器，该研发成果具有全球开创性，目前在国际上尚无对标产品，可为公司向医疗激光、医疗大健康以及医疗美容领域进军提供强有力的技术保障。

公司半年报中披露，其医疗激光产品正在推进申请二类及三类医疗器械相关证书。已进入二类医疗器械证的产品主要应用于皮肤科，相关产品已基本完成研发，且二类证无需进行临床试验。三类医疗器械证对应适应症中最快能实现商业化的为毛发再生和胶原蛋白再生类相关产品。公司正在与成都某三甲医院专家团队一同开展中红外飞秒激光生发的人体有效性验证试验，从小样本数据来看生发效果明显。

工业激光业务中固态电池、锂电出海看点频出，医疗激光业务稳步推进，未来可期。在行业半年报数据普遍不理想，市场对新能源行业悲观预期的当下，海目星的半年报彰显出公司的技术实力和管理能力，在手订单充沛更是打开了未来广阔的增长空间。近期，海目星在再融资的“寒冬”中完成了超10亿元的定增，地方国资和产业资本的加入，也显示出市场资金对于海目星未来发展的认可，而缓解了资金压力的海目星，将进一步激发各业务线的创新活力，业绩有望步入百花齐放的快车道。（文穗）

校对：彭其华

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